超前小導(dǎo)管市場(chǎng)仍存在需求和供應(yīng)不確定性
作者：admin????發(fā)布時(shí)間：2023-10-07 16:04
超前小導(dǎo)管價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)存在，但季節(jié)性改善助推旺季市場(chǎng)上漲。九月是傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季的開(kāi)始，未來(lái)市場(chǎng)將如何解讀？交易邏輯中實(shí)際驅(qū)動(dòng)力的比例仍然很高。旺季超前小導(dǎo)管的質(zhì)量仍將是黑色產(chǎn)業(yè)鏈商品的核心。事實(shí)上，多重宏觀優(yōu)惠政策的實(shí)施將成為價(jià)格中心水平的核心驅(qū)動(dòng)力，因此短期超前小導(dǎo)管價(jià)格仍存在一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。展望未來(lái)趨勢(shì)，“金九”旺季超前小導(dǎo)管的季節(jié)性改善有利于超前小導(dǎo)管價(jià)格的持續(xù)上漲。然而，在房地產(chǎn)低迷的格局下，旺季的質(zhì)量并不樂(lè)觀，市場(chǎng)對(duì)預(yù)期進(jìn)行了定價(jià)；相反，在旺季預(yù)期下，超前小導(dǎo)管廠家生產(chǎn)活躍，超前小導(dǎo)管供應(yīng)保持在較高水平，只有品種之間的性能不同。
對(duì)于原材料供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，增量相對(duì)有限，可持續(xù)性略有不足。因此，原材料的重點(diǎn)仍然是鐵水產(chǎn)量的轉(zhuǎn)變。超前小導(dǎo)管廠家減產(chǎn)的可能性將成為原材料價(jià)格下跌的主要驅(qū)動(dòng)因素。上周四，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布了一份文件，對(duì)鐵礦石價(jià)格進(jìn)行重新監(jiān)管，要求期貨公司不得故意渲染價(jià)格上漲的氣氛，投資者不得過(guò)度投機(jī)。目前，鐵礦石價(jià)格估值處于較高水平，基本進(jìn)入政策敏感范圍。預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格在未來(lái)短期內(nèi)將繼續(xù)上漲，鐵礦石價(jià)格的頂部已基本到來(lái)。
對(duì)于鐵礦石，超前小導(dǎo)管廠家生產(chǎn)積極，礦石終端消耗高，需求彈性繼續(xù)支撐礦石價(jià)格。然而，超前小導(dǎo)管廠家的利潤(rùn)正在萎縮，產(chǎn)量減少的負(fù)面反饋預(yù)計(jì)不會(huì)下降。一旦礦石需求減弱，疊加供應(yīng)保持相對(duì)較高，礦石市場(chǎng)的基本面可能會(huì)再次減弱，進(jìn)而抑制礦石價(jià)格的上漲空間。在強(qiáng)大的現(xiàn)實(shí)模式下，礦石價(jià)格將保持高運(yùn)行，并注意政策控制風(fēng)險(xiǎn)。
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)和財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了積極影響，政策效益頻繁。然而，由于超前小導(dǎo)管廠家減產(chǎn)行動(dòng)不明顯，原材料增長(zhǎng)的確定性強(qiáng)于終端需求，原材料價(jià)格反彈幅度大于成品。在虧損的情況下，一旦超前小導(dǎo)管廠家主動(dòng)減產(chǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)面反饋。目前，這一輪反彈正處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的早期階段。實(shí)際需求沒(méi)有明顯改善，供應(yīng)也存在許多不確定性。此外，由于交易所倉(cāng)單的壓制，短期超前小導(dǎo)管沖高能力有限，原材料也面臨“恐高”的局面。
